分析：如何使用更智能的融資工具解鎖全球低碳氫項目

MUFG EMEA呼吁采用更智能、與需求掛鉤的融資解決方案，以加速低碳氫行業的增長。低碳氫是凈零基礎設施的核心組成部分，它的運營對許多國家實現凈零至關重要。在一份新的白皮書中提出的這些建議是其低碳融資系列的一部分，該系列旨在研究如何將氣候關鍵型基礎設施商業化。

白皮書強調，即使在英國、歐盟和日本等支持良好的市場，由于開發商一直在努力應對大型復雜項目的財務現實，實際進展也比預期要慢。彭博新能源財經（Bloomberg New Energy Finance，BNEF）估計，在本十年末宣布投產的產能中，只有30%可能會在2020年投產。

全球對氫的需求持續增長，國際能源署（IEA）在規劃、建設和調試階段（截至2024年11月）跟蹤了2200多個項目，在12個月內增長了40%。然而，到2024年9月，其中只有434個項目達成了最終投資決定（FID），這表明盡管有74個國家尋求在低碳能源領域站穩腳跟，但項目交付仍處于停滯。預計到2050年，清潔氫的消費量將達到每年1.25-5.85億噸，這主要得益于鋼鐵、化工和化肥等行業對清潔氫的需求。

同樣，開發商也在向氫項目投入更多資金；各個項目階段的總投資從2020年的900億美元增加到2022年的3900億美元和2024年的6800億美元。這一增長表明，盡管當前行業面臨通脹和利率上升、烏克蘭危機后全球能源市場動蕩、供應鏈受限以及可再生能源價格高于預期等不利因素，但私營部門仍致力于開發氫項目。

盡管有越來越多的政策支持和更大的投資意愿，但開發商仍面臨著持續的障礙。MUFG確定了兩個主要限制因素：與灰氫的成本差距尚未充分降低，以及買家對低碳氫的興趣不足。

為了彌補成本差距，英國、歐盟和亞洲的政府已經發布了針對氫氣生產的支持機制，并采取措施增加供應。與此同時，全球達成最終投資決策的項目增加了90%。與此同時，彭博新能源財經估計，到2030年，將有五個國家完成使綠色氫比灰色氫便宜的任務，其他國家也將緊隨其后（見圖1）。

建議解決方案：

為了解決資金可用性和項目可行性之間的脫節問題，MUFG提出了幾個有針對性的機制來加強氫的財務狀況：

1、向鋼鐵生產、化肥和可持續航空燃料（E-SAF）等戰略部門出售低碳氫的稅收抵免，以提高成本競爭力并刺激需求。

2、針對特定行業的差價合約（CfDs），為難以減排行業的買家提供更高的執行價格，有助于確保更可預測和可投資的收入流。

3、H2Global等計劃是一個市場賦能中介，它彌合了氫氣生產商和承購商之間的差距，降低了投資風險，可以刺激市場發展和價格發現。

MUFG歐洲、中東和非洲地區電力可再生能源、項目融資執行董事Andrew Doyle表示：“低碳氫行業正處于關鍵時刻?！?/p>

“雖然我們在全球范圍內看到了重大的政策動力，但我們的分析表明，目前的融資方式并沒有轉化為實現凈零目標所需的項目交付。政府和行業必須考慮當前的最佳實踐和創新機制，以增加最終投資決策的項目數量。

該行業需要轉向與需求掛鉤的融資機制，為生產商和承購方提供確定性。如果不解決成本競爭力差距，并從項目一開始就確保堅定的買家承諾，我們就有可能阻礙這個對難以減排的行業脫碳至關重要的行業的進展?！?/p>

白皮書的結論是，雖然市場勢頭似乎正在放緩，但這代表了一個新興行業成熟的自然階段。在精心設計和及時的政策支持下，氫能行業仍有能力擴大規模，并在實現雄心勃勃的綠色氫部署目標、支持更廣泛的脫碳和能源安全目標方面發揮核心作用。