通潤裝備回復關注函：重申進軍新能源行業，打造新的業績增長極

 

根據此前相關公告顯示，本次交易由兩部分組成：正泰電器及其一致行動人溫州卓泰協議受讓常熟市千斤頂廠及其一致行動人TORIN JACKS,INC.所持有的通潤裝備29.99%股權以取得通潤裝備控制權；通潤裝備以現金對價收購正泰電器控制的光伏逆變器及儲能資產（即上海正泰電源系統有限公司的控制權）。本次控制權轉讓與資產收購的實施互為前提條件，且通潤裝備資產收購預計構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的上市公司重大資產重組，但不構成重組上市。

 

通潤裝備深耕金屬工具箱柜、機電鈑金等業務領域，并已成為全球金屬工具箱柜行業的龍頭企業，經營業績穩定，且已占據較高市場份額。但受近年來地緣政治及疫情的影響，國內工具箱柜行業內競爭進一步加劇，保持產品盈利能力高增長水平難度大，行業內整合提速，生產集中度正在加劇，突破成長天花板難度較高。另一方面，從通潤裝備公開資料可以看到，公司實際控制人及管理層普遍臨近退休年齡，亟需構建及引入新一批豐富經驗的管理及業務團隊。

 

基于此，為實現公司的進一步發展，通潤裝備已經開始在新能源領域進行嘗試和探索，積極籌備在新能源業務的布局，力求發掘新增增長點。本次收購正泰電器旗下光伏逆變器及儲能業務既滿足了通潤裝備向新能源領域發展的戰略，更能為公司的盈利能力打開第二增長極。

 

通過本次交易，通潤裝備將引入正泰電器成為新控股股東，正泰電器在新能源領域具有較強的行業影響力和產業資源，能夠更好的助力公司在新能源行業的布局發展。另一方面，通潤裝備通過資產收購取得優質光伏逆變器及儲能業務資產的同時能引入具備豐富經驗的業務團隊，有利于實現新能源業務的快速落地。

 

關于業績承諾問題，根據通潤裝備關注函回復公告，6000萬的業績承諾指標的制定系基于極端情況下重大風險因素的防范和擬剝離資產因素謹慎性考慮，不代表對上市公司未來經營業績的預測。

 

據通潤裝備2022年1-9月未經審計的財務數據顯示，公司實現營業收入12.91億元，較上年同期下降了1.02%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.23億元，較上年同期提升了28.31%。擬剝離的輸配電控制設備業務類資產的凈利潤0.3億元。

 

縱觀A股資本市場重組案例，該業績承諾指標符合資本市場上市公司控制權收購案例中對業務承諾的謹慎和保底性慣例操作。

 

此外，關于此次交易的資金來源問題，通潤裝備在回復函中提到，正泰電器具有穩健的業績、較強的資金實力。截至2022年9月30日，正泰電器總資產約1,015.69億元，歸屬于母公司所有者權益約339.68億元，貨幣資金約78.07億元，現金及現金等價物余額約64.38億元。因此，正泰電器具有充足的支付能力覆蓋本次通潤裝備股份協議轉讓交易的收購對價8.5億元，不存在資金直接來源于通潤裝備的情形。

 

市場認為，此次通潤裝備與正泰電器攜手，意義非同凡響，在雙方相互支持和緊密合作下，共同把握住行業爆發式增長的關鍵機遇期，為光伏逆變器及儲能行業領域的業務高質量發展帶來新動能。

 

總體來看，本次通潤裝備控股股東出讓控制權與公司向控制權受讓方現金收購資產的實施互為前提，主要是基于通潤裝備發展戰略、滿足交易各方利益訴求及權益保障的合理商業目的。通潤裝備通過本次交易將引入具備雄厚實力的新控股股東，同時將獲得光伏逆變器及儲能優質業務資產及豐富經驗的業務團隊，公司在新能源領域的產業地位將顯著增強，有利于實現資源共享和互補，形成產業協同效應，也有助于提升公司盈利能力與抗風險能力，更好地實現公司的長遠發展，打造新的業績增長級。