上半年8家電解水制氫產(chǎn)業(yè)鏈公司融資背后

 

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年1-7月（統(tǒng)計(jì)截至7月12日）共有不下8家電解水制氫設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對外公布了最新融資進(jìn)展，聚焦復(fù)合隔膜業(yè)務(wù)的中科氫易在半年時(shí)間里連續(xù)獲得了2輪千萬級的融資，可見資本方面對于電解水制氫賽道的關(guān)注。融資詳情如下：

 

 

從這8家企業(yè)融資態(tài)勢來看，這些融資事件有以下特點(diǎn)：

 

1、核心材料環(huán)節(jié)受到投資者的青睞。從上半年8家電解水制氫產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資案例中，涉及到材料環(huán)節(jié)的融資達(dá)到6家，主要集中在電解水制氫膜電極、氣體擴(kuò)散層、復(fù)合隔膜材料、質(zhì)子交換膜等核心材料環(huán)節(jié)。保守統(tǒng)計(jì)，上半年，電解水制氫材料相關(guān)的融資總額就超過了6億元規(guī)模，其中，兩筆最大的融資來自于聚焦膜電極業(yè)務(wù)的唐鋒能源和聚焦質(zhì)子交換膜業(yè)務(wù)的科潤新材料。聚焦堿水制氫復(fù)合隔膜業(yè)務(wù)的中科氫易分別在2月和7月先后2次完成數(shù)千萬元融資。

 

2、光伏巨頭以自有資金持續(xù)為電解水制氫設(shè)備業(yè)務(wù)加碼。在獲得融資的企業(yè)中，有3家是直接從事電解水制氫設(shè)備業(yè)務(wù)，其中隆基氫能和陽光氫能這兩家公司的控股股東隆基氫能和陽關(guān)電源都是光伏領(lǐng)域的上市公司。本次融資的資金都是由其控股母公司或控股母公司高級管理層以其自有資金增資擴(kuò)股，由此可見光伏巨頭對于布局電解水制氫設(shè)備業(yè)務(wù)的重視和長期看好。

 

3、融資多用于研發(fā)和產(chǎn)線建設(shè)。在獲得融資的氫電企業(yè)中，有一半是成立不超過5年的新公司，這些企業(yè)大部分還處在研發(fā)邁向量產(chǎn)的關(guān)鍵期，因此融資多是用于新產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)線建設(shè)，同時(shí)還有業(yè)務(wù)拓展、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等方面。比如中科氫易的融資將主要用于電解水制氫復(fù)合隔膜及離子溶劑膜中試產(chǎn)線的搭建，團(tuán)隊(duì)完善及市場拓展等方面。

 

4、部分融資企業(yè)同時(shí)橫跨燃料電池和電解水制氫業(yè)務(wù)。從上半年的融資案例來看，有多家公司同時(shí)涉足燃料電池和電解水制氫的材料業(yè)務(wù)。例如，唐鋒能源的主營業(yè)務(wù)是燃料電池膜電極，公司同時(shí)也布局電解水制氫膜電極產(chǎn)品；上海碳濟(jì)當(dāng)前已建成了燃料電池用碳紙和氣體擴(kuò)散層生產(chǎn)線，公司也在布局電解水制氫用氣體擴(kuò)散層；科潤新材料的燃料電池用質(zhì)子交換膜和電解水制氫質(zhì)子交換膜都已對外供貨，且電解水制氫用質(zhì)子交換膜出貨量增長較快。

 

從投資方的角度來看，今年以來，投資者對于標(biāo)的的選擇更加側(cè)重于圍繞電解槽的核心材料環(huán)節(jié)，投資主要考量3大因素：團(tuán)隊(duì)背景、技術(shù)亮點(diǎn)和產(chǎn)品的重大突破或市場的重大合作。

 

目前在電解水制氫設(shè)備領(lǐng)域，國內(nèi)以堿性電解槽占主體，技術(shù)差異性不大，資本主要看系統(tǒng)成熟度、商業(yè)壁壘，而下游拿單的能力是頭部企業(yè)最重要的能力之一。PEM電解槽賽道的投資，則主要關(guān)注公司是否能率先突破國外技術(shù)限制、實(shí)現(xiàn)快速降本。

 

在氫能這片萬億藍(lán)海市場，行業(yè)整體處于發(fā)展的起步階段，鏈條長，賽道多，電解水制氫設(shè)備是目前相對具有潛力的賽道。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)公司普遍面臨著商業(yè)化推進(jìn)難、研發(fā)投入巨大、持續(xù)虧損等生存性挑戰(zhàn)。好在投資者普遍看好電解水制氫行業(yè)的投資前景，在資本的加持下，隨著產(chǎn)品迭代、技術(shù)迭代和市場拓展的加速，規(guī)模化商用的時(shí)代終將到來。