據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年1-7月（統(tǒng)計(jì)截至7月12日）共有不下8家電解水制氫設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)外公布了最新融資進(jìn)展，聚焦復(fù)合隔膜業(yè)務(wù)的中科氫易在半年時(shí)間里連續(xù)獲得了2輪千萬(wàn)級(jí)的融資，可見(jiàn)資本方面對(duì)于電解水制氫賽道的關(guān)注。融資詳情如下：

 

 

從這8家企業(yè)融資態(tài)勢(shì)來(lái)看，這些融資事件有以下特點(diǎn)：

 

1、核心材料環(huán)節(jié)受到投資者的青睞。從上半年8家電解水制氫產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資案例中，涉及到材料環(huán)節(jié)的融資達(dá)到6家，主要集中在電解水制氫膜電極、氣體擴(kuò)散層、復(fù)合隔膜材料、質(zhì)子交換膜等核心材料環(huán)節(jié)。保守統(tǒng)計(jì)，上半年，電解水制氫材料相關(guān)的融資總額就超過(guò)了6億元規(guī)模，其中，兩筆最大的融資來(lái)自于聚焦膜電極業(yè)務(wù)的唐鋒能源和聚焦質(zhì)子交換膜業(yè)務(wù)的科潤(rùn)新材料。聚焦堿水制氫復(fù)合隔膜業(yè)務(wù)的中科氫易分別在2月和7月先后2次完成數(shù)千萬(wàn)元融資。

 

2、光伏巨頭以自有資金持續(xù)為電解水制氫設(shè)備業(yè)務(wù)加碼。在獲得融資的企業(yè)中，有3家是直接從事電解水制氫設(shè)備業(yè)務(wù)，其中隆基氫能和陽(yáng)光氫能這兩家公司的控股股東隆基氫能和陽(yáng)關(guān)電源都是光伏領(lǐng)域的上市公司。本次融資的資金都是由其控股母公司或控股母公司高級(jí)管理層以其自有資金增資擴(kuò)股，由此可見(jiàn)光伏巨頭對(duì)于布局電解水制氫設(shè)備業(yè)務(wù)的重視和長(zhǎng)期看好。

 

3、融資多用于研發(fā)和產(chǎn)線建設(shè)。在獲得融資的氫電企業(yè)中，有一半是成立不超過(guò)5年的新公司，這些企業(yè)大部分還處在研發(fā)邁向量產(chǎn)的關(guān)鍵期，因此融資多是用于新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、產(chǎn)線建設(shè)，同時(shí)還有業(yè)務(wù)拓展、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等方面。比如中科氫易的融資將主要用于電解水制氫復(fù)合隔膜及離子溶劑膜中試產(chǎn)線的搭建，團(tuán)隊(duì)完善及市場(chǎng)拓展等方面。

 

4、部分融資企業(yè)同時(shí)橫跨燃料電池和電解水制氫業(yè)務(wù)。從上半年的融資案例來(lái)看，有多家公司同時(shí)涉足燃料電池和電解水制氫的材料業(yè)務(wù)。例如，唐鋒能源的主營(yíng)業(yè)務(wù)是燃料電池膜電極，公司同時(shí)也布局電解水制氫膜電極產(chǎn)品；上海碳濟(jì)當(dāng)前已建成了燃料電池用碳紙和氣體擴(kuò)散層生產(chǎn)線，公司也在布局電解水制氫用氣體擴(kuò)散層；科潤(rùn)新材料的燃料電池用質(zhì)子交換膜和電解水制氫質(zhì)子交換膜都已對(duì)外供貨，且電解水制氫用質(zhì)子交換膜出貨量增長(zhǎng)較快。

 

從投資方的角度來(lái)看，今年以來(lái)，投資者對(duì)于標(biāo)的的選擇更加側(cè)重于圍繞電解槽的核心材料環(huán)節(jié)，投資主要考量3大因素：團(tuán)隊(duì)背景、技術(shù)亮點(diǎn)和產(chǎn)品的重大突破或市場(chǎng)的重大合作。

 

目前在電解水制氫設(shè)備領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)以堿性電解槽占主體，技術(shù)差異性不大，資本主要看系統(tǒng)成熟度、商業(yè)壁壘，而下游拿單的能力是頭部企業(yè)最重要的能力之一。PEM電解槽賽道的投資，則主要關(guān)注公司是否能率先突破國(guó)外技術(shù)限制、實(shí)現(xiàn)快速降本。

 

在氫能這片萬(wàn)億藍(lán)海市場(chǎng)，行業(yè)整體處于發(fā)展的起步階段，鏈條長(zhǎng)，賽道多，電解水制氫設(shè)備是目前相對(duì)具有潛力的賽道。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)公司普遍面臨著商業(yè)化推進(jìn)難、研發(fā)投入巨大、持續(xù)虧損等生存性挑戰(zhàn)。好在投資者普遍看好電解水制氫行業(yè)的投資前景，在資本的加持下，隨著產(chǎn)品迭代、技術(shù)迭代和市場(chǎng)拓展的加速，規(guī)模化商用的時(shí)代終將到來(lái)。