19家氫能上市企業上半年成績單！

近期，各大相關氫能上市企業公布2025年半年度業績報告，氫能匯對其中19家上市企業業績情況進行了梳理。

總體來看，國富氫能、重塑能源、億華通、國鴻氫能4家企業為純粹氫能上市公司。其余15家企業為跨界氫能的新能源玩家，上至能源頭部大佬，如中國石化、中國能建，下至光伏、煤炭等新秀企業。

下面讓我們一起來看看各家企業今年上半年在氫能領域做了哪些貢獻吧。

中國石化

2025年上半年，中國石化實現營業收入為人民幣14,091億元，同比降低10.6%；經營收益為人民幣334億元，同比降低34.5%。

2025年上半年，面對激烈的市場競爭，中國石化充分發揮一體化優勢和網絡優勢，積極打造“油氣氫電服”綜合能源服務商。加快加氣和充換電網絡發展，車用LNG經營量和充電量同比大幅增長，LNG零售市場占有率國內第一；示范帶動氫能規模化利用，境外首座加氫站投營。海水制氫工廠化試驗裝置完成性能與穩定性測試。

在資本支出方面，中國石化營銷及分銷板塊資本支出人民幣28億元，主要用于“油氣氫電服”綜合加能站網絡發展、現有終端銷售網絡改造、非油業務等項目。

2025年下半年，中國石化將加快加氣、充換電網絡建設，拓展電能運營生態體系，推進氫能交通業務發展，加強非油業務自有品牌建設，打造國內最大的車主出行服務平臺，加快向“油氣氫電服”綜合能源服務商轉型。

中國能建

中國能建2025年上半年營業收入為2120.91億元，同比增長9.18%；歸母凈利潤為28.02億元，同比增長0.72%；扣非歸母凈利潤為25.21億元，同比增長8.32%。

在氫能業務領域，中國能建超前布局并快速搶占氫能市場，在吉林松原、甘肅蘭州、內蒙古赤峰、內蒙古通遼、新疆烏魯木齊、印尼巴淡島、埃及、摩洛哥等國內外重點區域儲備綠色氫氨醇、可持續航空燃料（SAF）等系列項目50余個，著力打造氫能“制儲運加用研”全鏈條產業，目前公司一體化氫能和可持續燃料產業正在實現“從無到有”向“從有到強”的新跨越。

上半年，中國能建投建的中能建蘭州新區綠電制氫氨項目一期實現首次產氫，設計年產氫量500噸；投建的全球最大的吉林松原氫能產業園示范項目（綠色氫氨醇一體化）入選國家能源局首批綠色液體燃料技術攻關和產業化試點項目，項目一期計劃2025年下半年投產，年產氫3.24萬噸，全部用于合成氨及合成甲醇，合成氨裝置年產16.6萬噸，二氧化碳合成甲醇裝置年產1.66萬噸。同時，石家莊鹿泉區氫能產業四網融合示范項目、雙鴨山市綠色甲醇與綠色航油一體化項目等一批重點氫能項目正在加快推進。

上海電氣

2025年上半年，上海電氣實現營業總收入人民幣543.03億元，較上年同期上升8.9%；報告期內公司毛利率為19.0%；報告期內歸屬于母公司股東的凈利潤為人民幣8.21億元，較上年同期上升7.3%；報告期內基本每股收益為人民幣0.053元，較上年同期上升 8.2%。報告期內，公司新增訂單中，能源裝備人民幣600.4億元。

上海電氣建設的吉林洮南風電耦合生物質綠色甲醇一體化示范項目首期5萬噸/年產能實現投產，該項目利用當地風資源與生物質優勢，實現綠電制氫與生物質氣化耦合生產。報告期內，上海電氣與CMA CGM S.A.（簡稱“達飛集團”）、上港集團能源（上海）有限公司（簡稱“上港能源”）簽訂長期合作框架協議，將依托該項目為達飛集團提供綠色甲醇燃料的中長期供應，并攜手上港能源通過陸海聯運方式將綠色甲醇從吉林洮南運送至上海港完成加注，形成“生產-運輸-加注”閉環。

陽光電源

2025年上半年，陽光電源實現營業收入435.33億元，同比增加40.34%；營業成本285.76億元，同比增加36.31%；公司營業收入、營業成本增長主要系公司不斷開拓市場，銷售規模擴大，收入及成本隨之增長所致。實現毛利率34.36%，同比增加1.94%，主要系公司品牌溢價、產品創新、規模效應等影響所致；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤77.35億元，同比增加55.97%；研發費用20.37億元，同比增長37.08%，主要系本期加大研發項目投入，研發人員薪酬增加較多所致。

報告期內，陽光氫能水電解制氫實證基地完成升級，測試容量躍升至30MW，構建起覆蓋"材料-設備-系統"全鏈的數字化驗證體系，已穩定運行15000多小時，為制氫技術發展提供了嚴謹的數據支撐。

同時，報告期內，陽光氫能國內中標中煤鄂爾多斯能源化工有限公司“10 萬噸液態陽光項目”、安達市天楹風光儲氫氨醇一體化項目、深能鄂托克旗風光制氫一體化合成綠氨項目等多個大型綠氫項目，市場占有率遙遙領先；海外中標阿曼320MW綠色合成氨項目水電解制氫系統最大份額，斬獲意大利、巴西等地項目，海外訂單占比超50%，國際化競爭力逐步凸顯。

東華能源

2025年上半年，東華能源營業收入為162.83億元，同比增長13.28%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為6637.63萬元，同比減少39.80%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為3462.25萬元，同比減少31.06%。基本每股收益為0.0421元。

報告期內，東華能源對外銷售氫氣約1.35萬噸。

佛燃能源

2025年上半年，佛燃能源總資產為199.06億元，較期初增長3.08%；營業總收入為153.38 億元，同比增長8.59%，公司歸屬母公司股東的凈利潤為3.1億元，同比增長7.27%；扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤為 3.07 億元，同比增長11.66%。公司經營活動產生的現金流量凈額6.86億元，同比增長602.45%，現金流情況良好。

在綠色甲醇業務方面，報告期內，公司子公司弗立科思綠色能源有限公司與香港中華煤氣合資設立VENEX公司，并由其附屬公司收購內蒙古易高公司100%股權。內蒙古易高公司目前主要從事甲醇、乙醇及輕質多元醇、碳酸二甲酯等相關副產品的生產與銷售，具備綠色甲醇5萬噸產能并已實現對外銷售，后期將繼續投資增產到30萬噸產能。此次合作意味著公司將以綠色甲醇項目投資為切入點，深化布局綠色氫基能源產業，培育新的業務和增長點，對公司未來長期可持續發展具有積極意義。

在SOFC固體氧化物燃料電池方面，公司與國內知名SOFC電堆頭部企業及境外知名SOFC系統設計公司合作共同推進50kW SOFC系統樣機的開發，現已完成樣機組裝，正在開展調試工作。

在氫能基礎設施建設方面，公司積極推進順風加氫站、南莊綜合能源供應站及明城綜合能源供應站運營，為佛山市氫燃料電池汽車提供規模化、高穩定性的氫氣供應保障。

中集安瑞科

2025年上半年，中集安瑞科的合并收益上漲9.9%至人民幣12,614,294,00元（2024年同期：人民幣11,479,938,00元）。其中，清潔能源分部于2025年上半年的收益上升22.2%至人民幣9,626,031,000元（2024年同期：人 民 幣7,876,340,000元 ）。然而，氫能相關業務收益減少23.5%至人民幣340,676,000元（2024年同期：人 民幣445,586,000元）。清潔能源分部仍為本集團最高收益的分部，占中集安瑞科整體收益76.3%（2024年同期：68.6%）。

報告期內，上游制氫方面，集團旗下中集氫能與海德氫能聯合研發的BOP分離系統正式下線，并發往其海外制氫項目進行應用，進一步拓寬了集團在制氫領域的業務范圍。此外集團也積極圍繞焦爐氣制氫聯產LNG項目，與合作伙伴共同推進氫能工業、物流及交通等領域的規模式應用。

中游儲運方面，隨著電價下行、碳價上行、政策支持、綠色燃料訂單增長等多重因素支撐下，綠氫項目開工率逐步提升，集團圍繞規模化綠氫儲運、氫能交通、氫能工業等方面的應用合作有較大提升，上半年成功中標深能鄂托克旗風光制氫一體化合成綠氨、中煤鄂爾多斯能源化工10萬噸液態陽光項目、遼源天楹風電光伏新能源年產綠氫15萬噸、綠甲醇80萬噸工程等重大示范項目，新簽金額達人民幣1.4億元，同比增長346%。集團持續發力30MPa氫氣拖車市場，進一步擴大客戶范圍和交付規模，目前已成功助力客戶實現在京津冀、長三角等地區的規模化運營。此外，集團還完成國內容積最大51.51立方米無水氨半掛車研發并成功開拓市常持續助力綠色氫氨醇一體發展。液氫裝備上，集團承接的國家863課題阜陽液氫工廠及液氫加氫站成功落地，完成了包括液氫“儲–運–加–用”全系列產品的布局，多個產品成功完成液氫測試，測試結果行業領先。

美錦能源

2025年上半年，美錦能源總資產447.42億元，較上年末減少 0.67%；歸屬于上市公司股東的凈資產137.17億元，較上年末減少5.08%；2025年上半年實現營業收入82.45億元，同比減少6.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.74億元，虧損同比減少1.29%。

報告期內，公司氫能車輛運營平臺共持有各類型燃料電池商用車1,123臺，通過場景化運營推動氫能交通落地。同時，公司通過產業協同持續構建高效加氫網絡，截至6月底，已在全國范圍內部署建成加氫站（含撬裝站）20余座，覆蓋山西、北京、山東、浙江、廣東等地，為當地氫能車輛提供了穩定且便捷的加氫服務。

在市場推廣方面，截止2025年6月底，公司旗下青島美錦與飛馳科技已累計推廣各類氫燃料電池汽車3,592輛，安全運營里程約2.03億公里，累計減排二氧化碳約22.03萬噸。

吉電股份

2025年上半年，吉電股份實現營業收入65.69億元，同比下降4.63%；歸屬上市公司股東的凈利潤7.26億元，同比下降33.72%；扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤7.07億元，同比下降31.50%；基本每股收益0.20元。

吉電股份全面落實“均衡增長戰略”，確定了“新能源+”、綠色氫基能源“雙賽道”，錨定新形勢下高質量發展總方向。公司始終堅持綠色低碳發展方向，全面優化自身能源結構，推動能源高效利用，由傳統煤電轉型為以新能源、綠色氫基能源為主的多能源品種的綜合能源類上市公司，助力構建新型能源體系。

威孚高科

2025年上半年，威孚高科實現營業收入57.60億元，較上年同期增長 1.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.02億元，較上年同期下降26.45%。

報告期內公司開展的氫能工作：綠色氫能產品：金屬雙極板銷量增長較快，獲取多個客戶定點項目及金屬單電池開發項目，同時積極開拓海外市場；電子水泵、引射器等BOP產品獲取多個客戶項目定點；完成百千瓦級PEM制氫裝備的交付，無錫首個電解水制氫示范項目—威孚PEM制氫工業應用項目投產啟動。

有序推進PEM電解水制氫系統平臺技術和產品開發以及客戶項目交付。完成電解水催化劑產線調試，完成電解水膜電極產品迭代開發。完成35Mpa瓶口閥B樣品開發、啟動型式認證，持續推進瓶口閥、減壓閥等產品開發及應用；燃料電池繼續推進膜電極的性能和耐久性提升，推進電子水泵、節溫器、氫循環泵等BOP關鍵零部件產品開發和產業化。

臥龍新能

2025年1-6月，臥龍新能實現營業收入21.5億元，營業利潤1.31億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.82億元，報告期末歸屬于上市公司所有者權益38.35億元。

2025年1-6月，臥龍氫能實現凈利潤-228.71萬元（未經審計）。臥龍氫能圍繞戰略規劃，聚焦業務布局優化、運營效率提升，深耕精細化管理，力求突破行業瓶頸，實現高質量發展。報告期內公司建立客戶協同機制，通過行業展會和技術交流活動積極開拓訂單渠道，同時針對制氫項目周期長、技術要求高的特點，優化訂單評審流程和資源配置，著力提升訂單質量；在業務運營方面，由于技術驗證和項目驗收周期的影響，公司通過建立節點化管控機制，從設備調試到最終驗收進行全流程優化。

雪人集團

2025年上半年，雪人集團實現營業收入9.6億元，同比增長19.56%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2689.6萬元，同比增長18.50%。實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2692.24萬元，同比增長60.23%。基本每股收益0.0348元。

在氫能源業務方面，2025年上半年，雪人集團一方面開展氫燃料電池動力系統及其核心零部件的研發與制造，另一方面公司將壓縮機技術、制冷技術延伸應用在液氫以及氫能裝備領域。公司在掌握燃料電池空壓機和氫氣循環泵核心技術的基礎上，加大對燃料電池動力系統、電堆及系統核心零部件研發投入。

在燃料電池空壓機方面，公司所開發的燃料電池離心式空壓機，可匹配大功率燃料電池發動機系統。雪人開發的新一代氫氣循環泵，也是針對大功率燃料電池發動機系統而進行開發設計。在此基礎上，公司研發的新一代氫燃料電池系統，可搭載在氫燃料電池公交車、物流車、特種車輛等多種車型上。

厚普股份

2025年上半年，厚普股份實現營業收入39,217.46萬元，同比增加97.59%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-1,984.29萬元，同比減虧0.88%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3,466.36萬元，同比增加231.70%。報告期末，公司總資產為237,551.89萬元，較期初增加6.32%；歸屬于上市公司股東的凈資產112,534.67萬元，較期初下降1.73%。

在新興氫能領域，厚普股份自2013年起就積極開展氫能相關領域業務，并且是國內箱式加氫站解決方案服務商。同時公司通過自主研發及產學研合作等多種方式結合，在制氫、儲氫和加注領域發揮集團優勢，已具備電解水制氫裝備開發能力，同時在固態儲氫材料方面也實現了對外銷售，已具備氫能“制儲運加”全產業鏈的綜合服務能力。

報告期內，厚普股份為氫動力飛機提供70MPa超高壓一體式加氫設備并成功應用，并聯合合作伙伴成功交付西南地區首套220kW高安全固態儲氫燃料電池應急發電系統，以及新簽西班牙Gas Eco項目、新疆5MW分布式光伏制儲加氫一體化(試驗示范) 項目標段四制儲加氫一體化(試驗示范) 項目EPC總承包項目等。

科威爾

2025年上半年，科威爾實現營業收入22,447.25萬元，同比下降11.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3,100.56萬元，較上年同期下降25.92%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為818.28萬元，較上年同期下降78.50%。

據了解，科威爾積極圍繞氫能產業中至關重要的用氫端（燃料電池系統）和制氫端（電解水制氫系統）兩大核心應用場景進行布局，為氫能產業提供綜合測試解決方案，產品涵蓋電解槽測試系統、燃料電池測試系統。

報告期內，全球氫能產業仍處于從示范項目主導向大規模商業化應用轉型的關鍵階段。盡管長期戰略方向明確且政策支持持續，但產業鏈各環節（尤其是大規模綠氫生產與應用端）的降本、基礎設施建設及商業模式成熟度方面仍面臨挑戰，致使整體投資趨于謹慎，部分示范性項目進度延后或規模調整。作為氫能產業鏈上游關鍵測試驗證環節，公司氫能板塊業務直接受到下游投資節奏調整的影響。報告期內，新簽訂單數量及金額同比出現階段性下滑，客戶項目啟動和交付周期延長，收入確認延遲且規模縮減，板塊整體表現疲軟，處于行業調整期的“陣痛”階段。

永安行

2025年上半年，永安行實現營業收入19,316.36萬元，其中公共自行車和共享出行業務收入為12,910.41萬元、智慧生活業務收入2,657.95 萬元，氫能業務收入為3,748萬元。實現歸屬上市公司股東的凈利潤為-6,547.56萬元、歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-6,761.19萬元。

永安行表示，公司自行研發的“數字化氫能平臺”，將制氫工廠、加氫站、氫氣儲存運輸、氫能用戶終端應用等高大難的問題進行分解，一體微型化地解決，使得氫能產品及服務進入家庭并在消費端市場開始銷售。公司布局氫能產業，初心是把氫能技術應用到交通出行，不僅實現交通出行的零碳排放，而且把太陽能轉化為氫并儲存，以實現可再生能源的循環利用，實現有陽光和水就有氫能的愿景。同時氫燃料電池在產品壽命結束后可回收再利用，形成低碳環保的循環經濟。公司在兩輪氫能產業領域掌握了一系列具有自主知識產權的核心技術，大部分核心技術均已達到國際領先或國內領先水平。

國富氫能

國富氫能2025年上半年收入約為人民幣109百萬元，較去年同期減少約19.2%；毛利約為人民幣0.9百萬元，較去年同期減少約93%。然而，因報告期內收回部分大額應收賬款、政府補助和電費收入增加、其他收益增加及虧損收窄，以及各項成本開支減少，集團虧損規模較去年同期減少約20.1%至約人民幣89百萬元。

報告稱，主要歸因于加氫站設備及相關產品的收入下降，由于燃料電池汽車的補助減少，缺乏新的國家支持政策；燃料電池汽車推廣的熱情減弱，加氫站項目數量減少；以及部分制造商及市場參與者有意地降低價格以爭取市場佔有率及清理庫存，令整體市場價格下滑。

展望2025年下半年，國富氫能將充分發揮其作為國內頭部企業及地方氫能準鏈主企業的優勢，聯合產業鏈上下游核心單位選擇優勢明顯的區域打造氫能生態閉環圈。通過閉環模式，整合氫能產業上下游資源，形成從制氫、儲氫、運氫到加氫，再到氫能車輛應用的完整產業鏈條，促進氫能產業在區域內的規模化、集群化發展。同時，國富氫能將繼續提升在用于綠色能源運輸的氫能核心裝備領域的競爭優勢，并繼續發揮如車載供氫系統（包括高壓及液氫）及加氫站設備（包括高壓及液氫）等業務線的協同效應。通過開發及示范液氫創新產品，推動燃料電池汽車及加氫站的商業化應用的新發展。接下來國富氫能將逐步提升氫氣液化及液氫儲運設備以及水電解制氫設備及相關產品產生的收益比例。

重塑能源

2025年上半年，重塑能源總收入約為人民幣106.9百萬元，較2024年同期減少約9.9%，其中，氫燃料電池系統的銷售收入較2024年同期增加約141.8%，來源于海外地區的收入較2024年同期增加約360.3%；報告期間，毛利虧損約為人民幣13.5百萬元，較2024年同期減少虧損約22.5%。

重塑能源的收入主要來自銷售氫燃料電池系統及零部件；提供氫燃料電池工程開發服務；銷售氫能裝備及相關零部件；及其他（主要包括提供售后服務及氫能源整車銷售）。本次營業收入減少的主要原因是由于零部件銷售較2024年同期下降所致。報告期間，燃料電池系統收入約為人民幣76.8百萬元，于過往期間約為人民幣31.8百萬元，增加約141.8%，客戶需求及訂單較2024年同期增長，收入結構有所優化。

重塑能源表示，隨著中國持續推動氫能產業政策接續發力，積極落實氫能納入能源管理相關工作，產業發展環境不斷優化，“制儲運用”全產業鏈將進入進一步快速發展的階段。公司將根據市場需求進一步推動關鍵技術和產品的迭代進步，抓住政策和市場窗口期，建立覆蓋氫能商業化場景的可持續盈利業務，實現高質量發展。

億華通

2025年上半年億華通實現營業收入7,192.93萬元，同比減少53.25%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16,342.78萬元，同比減少2,193.85萬元。

本報告期業績變動的主要原因為：（1）報告期內，燃料電池行業市場需求整體下降，行業規模同比縮減；（2）公司基于當前流動資金狀況考量，采取了審慎的營銷擴張策略，導致報告期間產品銷售量降低。

國鴻氫能

國鴻氫能表示，公司的收入主要來自向燃料電池系統制造商銷售氫燃料電池電堆及向下游制造商銷售氫燃料電池系統。報告期間，國鴻氫能的收入約為人民幣58.9百萬元，于過往期間約為人民幣133百萬元，減少55.7%。減少的主要原因是由于國鴻氫能所處的氫燃料電池行業仍處于商業化的早期階段，基礎設施建設不完善，及行業正經歷從“政策示范驅動型”向“場景商業化驅動型”轉變的適應性調整，短期內市場銷量承壓，對市場推廣及項目落地節奏有所影響；及氫燃料電池系統的平均售價下跌。

報告指出，國鴻氫能氫燃料電池系統的平均售價由過往期間的人民幣3,779.4元/千瓦下跌至報告期間的人民幣3,304.9元/千瓦，而國鴻氫能氫燃料電池電堆的平均售價由過往期間的人民幣1,799.4元/千瓦下跌至報告期間的人民幣841.8元/千瓦。主要是由于氫能燃料電池行業的發展及市場競爭激烈，氫燃料電池產品行業售價下跌。

報告還指出，國鴻氫能氫燃料電池電堆銷量由過往期間的240.0千瓦增加至報告期間的2,396.1千瓦，主要是由于報告期間新拓客戶的業務規劃需求。公司氫燃料電池系統的銷量由過往期間的34,635.0千瓦減少至報告期間的11,090.0千瓦，主要是由于行業發展過程中階段性的多重因素影響，延緩了市場推廣及項目落地節奏，公司氫燃料電池系統銷量下滑；及受行業季節性因素影響，主要銷量將在下半年實現。

國鴻氫能的毛利由過往期間的約人民幣0.8百萬元大幅增加301.9%至報告期間的約人民幣3.1百萬元，毛利率由過往期間的約0.6%增加至報告期間的約5.3%，主要是由于報告期間本集團氫能燃料電池系統進入批量生產結算，單位銷售成本下降；報告期間，本集團提供的氫燃料電池車輛維修服務毛利率較高。報告期間，本集團氫燃料電池電堆負毛利主要是市場價格降幅較大所致。