當(dāng)新能源資產(chǎn)管理挑戰(zhàn)越來越大，財(cái)務(wù)投資者如何鎖定資產(chǎn)收益波動(dòng)因子？

 

隨著新能源投資愈發(fā)火熱，越來越多的機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)投資者開始涌入新能源電站投資領(lǐng)域。同時(shí)，我國電力市場越來越成熟，政策要求新能源資產(chǎn)持有方以及新興市場主體參與電力市場，尤其是現(xiàn)貨市場。新能源電站投資者“躺贏” 的時(shí)代已經(jīng)過去，電力市場對(duì)于新能源電站投資方的管理能力、交易能力提出了越來越高的要求。

 

近日，圍繞“鎖定資產(chǎn)收益波動(dòng)因子”主題，金風(fēng)科技聯(lián)合能見·麒麟學(xué)院舉辦“風(fēng)林火山”清潔能源投資主題線上沙龍（四）。活動(dòng)由能見研究院副院長曹開虎主持，匯聚國電投山西能源公司交易主管郭琨、云尚股權(quán)投資基金管理有限公司資本運(yùn)營總監(jiān)萬林、北京天潤新能投資有限公司資產(chǎn)管理總工程師劉偉等業(yè)內(nèi)權(quán)威專家與企業(yè)伙伴，共同探討雙碳趨勢(shì)下，如何做出準(zhǔn)確的投融資判斷、更好的管理新能源資產(chǎn)等業(yè)內(nèi)熱點(diǎn)話題。

 

新能源資產(chǎn)管理中的收益與風(fēng)險(xiǎn)

 

當(dāng)越來越多的金融機(jī)構(gòu)涌入清潔能源行業(yè)，構(gòu)建支持新能源發(fā)展的金融體系，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合將是新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的必由之路。

 

萬林指出，對(duì)于新能源投資人來說，資產(chǎn)管理最核心的能力是募資能力，而募集資金的規(guī)模和成本又取決于資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力，只有持有資產(chǎn)可以產(chǎn)生充足和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，才能夠支撐對(duì)投資人的穩(wěn)定分紅，才能支撐較強(qiáng)和可持續(xù)的募資能力。只有設(shè)備和工程質(zhì)量等技術(shù)性因素可靠，電站才有在全生命周期內(nèi)穩(wěn)定運(yùn)營的可能。

 

郭琨指出決定新能源企業(yè)收入的因素，一個(gè)是電量，一個(gè)是電價(jià)。

 

這兩方面也是新能源資產(chǎn)的管理痛點(diǎn)所在。電量影響著新能源場站的全生命周期度電成本和資產(chǎn)價(jià)值。在電改進(jìn)一步深化背景下，新能源資產(chǎn)原有的計(jì)劃保障體制被打破，電價(jià)也成為影響新能源資產(chǎn)收益較大的因素。

 

“山西電力現(xiàn)貨市場按照全電量優(yōu)化新能源優(yōu)先的組織原則，引導(dǎo)火電機(jī)組主動(dòng)讓出發(fā)電空間，減少棄風(fēng)棄光。但在此模式下，新能源的生存環(huán)境競爭模式和收益方式等發(fā)生了根本性變化。新能源場站的結(jié)算均價(jià)遠(yuǎn)低于標(biāo)桿電價(jià)332元每兆瓦時(shí)，收益遠(yuǎn)低于投資預(yù)期。”郭琨介紹，2022年上半年省調(diào)現(xiàn)貨機(jī)組結(jié)算均價(jià)為352.23元每兆瓦時(shí)，其中火電機(jī)組結(jié)算均價(jià)398.6元，每兆瓦時(shí)風(fēng)電結(jié)算均價(jià)208.59元，每兆瓦時(shí)光伏結(jié)算均價(jià)168.35元。

 

在電量方面，風(fēng)電是一個(gè)很典型的例子。相比煤電、氣電，風(fēng)電的隨機(jī)性、波動(dòng)性較強(qiáng)，且風(fēng)電機(jī)組的運(yùn)行條件最為惡劣。它們通常坐落在山區(qū)、戈壁乃至海上，極端工況對(duì)風(fēng)機(jī)運(yùn)行提出考驗(yàn)，運(yùn)維面臨著壓力大、人員短缺、數(shù)據(jù)斷層、信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)孤島等等諸多難點(diǎn)，如果不能很好解決，不僅非常容易出現(xiàn)故障，還將影響投資收益。

 

種種現(xiàn)實(shí)情況表明，由于出力的間歇性及隨機(jī)性，發(fā)電計(jì)劃無法在市場交易下精準(zhǔn)執(zhí)行，導(dǎo)致新能源在電力市場中存在不足。從試運(yùn)行的結(jié)算結(jié)果看，新能源面臨超發(fā)電量低價(jià)結(jié)算、中長期偏差電量考核等市場懲罰機(jī)制，導(dǎo)致新能源度電均價(jià)整體下降。在電力現(xiàn)貨市場條件下，新能源的“量價(jià)”風(fēng)險(xiǎn)還在逐漸增加。

 

以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)新能源資產(chǎn)管理

 

面對(duì)難以精確預(yù)測(cè)量價(jià)的難點(diǎn)，資產(chǎn)管理方介入投資評(píng)估階段變得必要。其產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)可以幫助企業(yè)在電價(jià)預(yù)測(cè)、電量預(yù)測(cè)、資產(chǎn)運(yùn)營模式及成本管理方面給予更深度的支持與輔助，也可以幫助財(cái)務(wù)投資者避免收益不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

 

以天潤新能資產(chǎn)管理為例，其獨(dú)具投資、技術(shù)與服務(wù)三重視角，利用技術(shù)創(chuàng)新，從生產(chǎn)管理的每個(gè)環(huán)節(jié)中深挖電量；通過電力資產(chǎn)聚合管理，融匯電力交易、輔助服務(wù)市場、綠電綠證、碳交易等手段助推新能源資產(chǎn)保值增值。截至目前，受托管理的新能源資產(chǎn)容量已經(jīng)超過19GW。

 

針對(duì)電價(jià)中的痛點(diǎn)問題，劉偉指出，在新能源場站運(yùn)行中，首先要保證作業(yè)期間安全的閉環(huán)管理，在安全的前提下提升設(shè)備可靠性和發(fā)電量；其次通過對(duì)輔助服務(wù)市場及電力市場規(guī)則的解讀，參與到調(diào)峰調(diào)頻的全部過程中，實(shí)現(xiàn)整體量價(jià)提升，逐步降低運(yùn)維成本和電量損失。

 

在電量痛點(diǎn)的解決方案中，劉偉介紹，在某風(fēng)場機(jī)組管理實(shí)踐中，通過檢修前置，制定“一機(jī)一案”；TOP故障：如偏航跳閘故障制定專項(xiàng)治理措施；定期盤點(diǎn)庫房，抽查易損件保證備件儲(chǔ)備合理充足；配備執(zhí)法記錄儀，保證檢修質(zhì)量；人員培訓(xùn)賦能；復(fù)現(xiàn)故障復(fù)盤機(jī)制；疫情阻工、特殊天氣快速前往機(jī)位管理機(jī)制等措施，最終機(jī)組故障頻次從0.5次/臺(tái)下降到0.13 次/臺(tái)，產(chǎn)生價(jià)值121萬元。

 

此外，天潤新能還與平安產(chǎn)險(xiǎn)推動(dòng)落地了全球首支風(fēng)速波動(dòng)損失險(xiǎn)，利用測(cè)風(fēng)塔數(shù)據(jù)和NASA風(fēng)資源數(shù)據(jù)擬合模擬的方法，可以大幅提升風(fēng)資源和發(fā)電量的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性。有了這樣的險(xiǎn)種保障，清潔能源資產(chǎn)持有方可以提前鎖定收益，吸引更多的外部金融機(jī)構(gòu)以權(quán)益性或債務(wù)性投資等方式參與進(jìn)來，撬動(dòng)更多資本發(fā)展實(shí)業(yè)。